在招股书中显示，2015-2017年B站的游戏收入分别为8612万元、3.424亿元以及20.58亿元，分别占比65.7%、65.4%以及83.4%。过度依靠游戏发行运营为公司输血的情况，或成为B站在未来发展的一大隐患。和游戏业众多已经上市的公司竞争，B站没有研发能力，无法决定产品质量，在争夺产品上并没有更明显的优势，在运营等方面，也相对缺乏经验。

除变现方式单一外，B站的内容质量和版权也存在着问题。过去一年，B站因未成年健康成长等问题被舆论围观三次之多，尤其是15岁UP主文爱10岁事件直接令B站处在了风口浪尖上。

2018年3月12日，一位魔兽世界老玩家，同时也是一位10岁女孩的母亲发帖控诉B站UP主科里斯教唆自己女儿的事情引起了广泛关注。虽然事后当事人已作出道歉，B站方面也对其进行了封杀，但作为事件发生地，B站还是成了众矢之的。

在获客的本源——内容上，B站主要是依靠不稳定的PUG视频（B站自己的提法，专业用户制作的视频）。对比爱奇艺等视频网站大量采购成熟机构推出的作品，PUG视频的优势是成本低廉，但带来的问题是，质量稳定性不高，这是其一，其二是其他视频网站可以对采购的作品做直接的商业化，而PUG视频则不能，只能靠转化。

意识到这方面的问题，B站也在2017加强了内容源头的投入，投资了近10家动画制作公司，也购买了不少动画版权。然而这些内容的问题依然是，变现困难。

而且B站还面临着监管的挑战，根据国家新闻出版广告总局最新下发的通知，网络视听节目被禁止非法抓取、剪拼改编视听节目的行为，其中包括三个“不得”，一是不得制作、传播歪曲、恶搞、丑化经典文艺作品的节目；二是不得擅自对经典文艺作品、广播影视节目、网络原创视听节目作重新剪辑、配音、配字幕，以及截取片段拼接成新节目；三是不得传播编辑后篡改原意产生歧义的作品节目片段。这类相关内容恰恰是早期B站吸引用户的核心。

“90后第一股”B站的上市让人欣喜，但要想走得长远，B站要做的还有很多。

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